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Plus qu'une victoire, un triomphe

Donald Trump et les Républicains ont remporté les pleins pouvoirs à la Maison Blanche et au Congrès. Ce scénario, peu anticipé par les sondages, a suscité une prolongation du « Trump trade » (hausse des actions, des taux longs américains et du dollar) et cette fois-ci une plus forte dichotomie entre les États-Unis et l’Europe (baisse des indices actions et des taux longs européens). Les investisseurs retiennent surtout du candidat Donald Trump une baisse de l’impôt pour les entreprises ainsi qu’un programme de déréglementation aux États-Unis et pour les autres partenaires dont l’Europe du fait d’une remontée des taxes à l’importation.
De même qu’ils actent d’un creusement des déficits publics (remontée des taux réels et nominaux) et d’un risque plus inflationniste (hausse des points-morts inflation). Les mouvements sont violents, depuis début octobre, moment où les investisseurs ont commencé à se positionner sur le « Trump trade », le S&P 500 surperformant l’Eurostoxx 50 de pratiquement 9%.

La victoire du candidat républicain est désormais confirmée. D. Trump devient le 47ème président de l’histoire des Etats-Unis. Il a notamment bénéficié de la crise de confiance des américains quant à la situation économique de leur pays, plus de 50% d’entre eux ayant indiqué qu’il s’agissait de leur principal sujet de préoccupation, selon les sondages réalisés à la sortie des bureaux de vote.

Le ralentissement de la croissance économique chinoise pour le 3ème trimestre était moins marqué qu’attendu et les indices actions en bénéficient.

En Europe, la situation économique a évolué avec, d’une part, un ralentissement plus net de l’inflation et, d’autre part, une dégradation des perspectives économiques.

Aux Etats Unis, les dernières publications montrent une économie toujours résiliente à la fois au niveau de la consommation et du marché de l’emploi.

 - Les récentes données américaines montrent une activité économique solide et une inflation persistante.
 - En France, le projet de budget ambitieux suscite des inquiétudes parmi les investisseurs.
 - En Chine, les marchés actions connaissent une phase de consolidation après les gains importants de ces dernières semaines.