Analyse de marché
13/12/2024
Conformément aux attentes, la BCE a annoncé une baisse des taux directeurs de 25 points de base.
En Chine, le manque de détails concrets de la part de Pékin concernant les mesures de soutien économique a déçu les investisseurs, ce qui a pesé sur les marchés actions.
Aux États-Unis, la publication des statistiques d'inflation n'a pas réservé de surprises, l’indice CPI ressortant en ligne avec les attentes.
Analyse de marché
11/12/2024
Surpondérer les actions américaines est un consensus massif qu’il est aujourd’hui impossible de contester. Cette position sera néanmoins amenée à évoluer au cours des mois à venir.
La thématique de la résilience consistant à investir dans des entreprises qui supporteraient une nouvelle disruption de la chaine mondiale de production, et opérant sur des thématiques liées à la souveraineté et la sécurité, occupe désormais une place centrale.
Sur les marchés obligataires, nous mettons fin à notre surpondération sur les obligations émergentes en attendant l’arrivée de l’administration Trump, et renforçons notre exposition aux obligations financières subordonnées et aux hybrides d’entreprises.
Analyse de marché
06/12/2024
En France, la démission du gouvernement Barnier a créé une période d'incertitude, avec la possibilité d'un gouvernement technique faute de majorité parlementaire. Les pays périphériques affichent quant à eux une bonne dynamique, compensant ainsi le sentiment négatif induit par les difficultés économiques françaises et allemandes.
Aux Etats-Unis, les indicateurs économiques restent solides mais plus modérés, signe d’une économie qui se normalise progressivement.
En Chine, l’image reste positive mais sans exubérance avec un indice PMI Caixin manufacturier qui progresse pour le deuxième mois consécutif.
Analyse de marché
29/11/2024
Les tensions politiques en France et en Allemagne pèsent sur la confiance des directeurs d’achats.
Le ralentissement de l’inflation en zone euro va permettre à la BCE de poursuivre l’assouplissement de sa politique monétaire.
L'activité aux États-Unis demeure solide, tandis qu'au Japon, l'inflation a repris sa trajectoire ascendante.
Analyse de marché
22/11/2024
La zone euro continue de souffrir des conséquences de la guerre en Ukraine et en particulier de la sensibilité des prix de l’énergie aux aléas climatiques.
La pression s’accentue sur la BCE pour assouplir sa politique monétaire afin de freiner l’affaiblissement de la dynamique économique.
Au Japon, les signaux restent mitigés quant à la capacité de la Banque centrale à durcir sa politique monétaire.
Communication thématique et produits
20/11/2024
Entre une croissance économique qui semble globalement résister et des taux d’intérêt en voie de normalisation, le marché du High Yield bénéficie aujourd’hui d’un environnement plus avantageux.
Pour Alexis Foret, responsable de la gestion high yield chez Edmond de Rothschild Asset Management (France), les obligations de ce segment, qui offrent des niveaux de rendement attrayants et dont les coupons moyens sont en hausse, ont donc tout pour séduire les investisseurs.
Analyse de marché
18/11/2024
Plus qu'une victoire, un triomphe
Donald Trump et les Républicains ont remporté les pleins pouvoirs à la Maison Blanche et au Congrès. Ce scénario, peu anticipé par les sondages, a suscité une prolongation du « Trump trade » (hausse des actions, des taux longs américains et du dollar) et cette fois-ci une plus forte dichotomie entre les États-Unis et l’Europe (baisse des indices actions et des taux longs européens). Les investisseurs retiennent surtout du candidat Donald Trump une baisse de l’impôt pour les entreprises ainsi qu’un programme de déréglementation aux États-Unis et pour les autres partenaires dont l’Europe du fait d’une remontée des taxes à l’importation.
De même qu’ils actent d’un creusement des déficits publics (remontée des taux réels et nominaux) et d’un risque plus inflationniste (hausse des points-morts inflation). Les mouvements sont violents, depuis début octobre, moment où les investisseurs ont commencé à se positionner sur le « Trump trade », le S&P 500 surperformant l’Eurostoxx 50 de pratiquement 9%.
Analyse de marché
15/11/2024
Les Républicains, sous la direction de D. Trump, ont pris le contrôle de la Chambre des représentants aux États-Unis.
L'Allemagne se prépare à des remous politiques avec un vote de confiance prévu en décembre.
Les marchés ont poursuivi leur rotation en faveur des actifs américains exclusivement, illustrant une nouvelle fois la thématique de l’exceptionnalisme américain.
Analyse de marché
08/11/2024
Analyse de marché
06/11/2024
La victoire du candidat républicain est désormais confirmée. D. Trump devient le 47ème président de l’histoire des Etats-Unis. Il a notamment bénéficié de la crise de confiance des américains quant à la situation économique de leur pays, plus de 50% d’entre eux ayant indiqué qu’il s’agissait de leur principal sujet de préoccupation, selon les sondages réalisés à la sortie des bureaux de vote.
Analyse de marché
31/10/2024
La croissance américaine a fait preuve de résilience au troisième trimestre, mais les données sur l’emploi américain demeurent contradictoires.
Dans la zone euro, les surprises ont été positives avec une croissance supérieure aux attentes notamment en France.
Les élections japonaises du week-end dernier n’ont pas permis au gouvernement en place d’obtenir la majorité, renforçant ainsi l’incertitude politique.
Analyse de marché
28/10/2024
Les gouverneurs de la BCE, inquiets de la croissance atone de la zone euro, envisagent d’accélérer la baisse des taux pour stimuler l’économie européenne.
Au Royaume-Uni, les investisseurs s'inquiètent des intentions du nouveau gouvernement de modifier les règles budgétaires pour accroître l'endettement.
En Chine, l’enthousiasme suscité en début de semaine par la baisse des taux directeurs a été de courte durée.
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