Les marchés de la dette émergente continuent de se développer dans de nouveaux territoires et offrent, selon nous, des opportunités d'investissement convaincantes pour les gestionnaires d'investissement ayant un accès approfondi aux marchés de capitaux et pour ceux qui sont capables d'investir de manière opportuniste dans des émetteurs moins connus.
Au moins 90 % des actifs sont investis dans des titres libellés en EUR ou en USD
Date de création : 25/05/2009
2 gérants/analystes avec 22 ans d’expérience en moyenne
Horizon d’investissement minimum de 3 ans
Risque de perte en capital et risque de crédit
Classification SFDR1 Article 8
Les valorisations actuelles sont attrayantes
Les valorisations et les notations de crédit des sociétés des marchés émergents, en particulier sur le segment à haut rendement, ne reflètent pas leur valeur intrinsèque, ni leur potentiel de croissance
L’USD et le cycle favorable des matières premières
La stabilité ou la dépréciation du dollar devrait soutenir les actifs de la dette des pays émergents, tandis que les producteurs de matières premières devraient continuer à bénéficier de l’environnement de prix actuel
Des opportunités convaincantes sur le segment du haut rendement2
Nous nous attendons à ce que les spreads3 des obligations à haut rendement se réduisent davantage que ceux des obligations de qualité et qu’ils bénéficient plus généralement d’un meilleur environnement de taux d’intérêt
L’approche de gestion active du fonds repose sur les convictions d’investissement les plus fortes de l’équipe. Cette dernière identifie les secteurs à fort potentiel de croissance dans une région ou un pays puis sélectionne les entreprises présentant les meilleurs fondamentaux La taille du fonds offre la possibilité d’investir de manière opportuniste dans des émetteurs moins reconnus tout en bénéficiant d’un accès avantageux au marché des capitaux et de l’évolution des tendances.
La diversification du portefeuille est essentielle. Elle offre un ensemble d’opportunités grâce à une grande variété d’idées d’investissement au travers des secteurs, des pays et des profils d’entreprises.
L’intégration ESG reflète à la fois notre approche « best-in-universe » basée sur les notations de durabilité de MSCI et les exclusions configurées comme des limites pré- et post-négociations.
Le fonds investit au moins 90% dans des dettes libellées en dollars américains ou en euros afin d’éviter l’exposition au risque lié à la monnaie locale. Lors de la construction du portefeuille, les émetteurs et les émissions sont soigneusement sélectionnés selon des critères de qualité, de rendement et de liquidité après évaluation des projections de tendances macro et sectorielles.
Le portefeuille est composé de trois catégories : les titres de base, les titres opportunistes et les titres défensifs. Les premiers représentent au moins 50% du portefeuille et sont composés de leaders sectoriels aux fondamentaux solides. Dans son approche opportuniste, le fonds investit dans des leaders sectoriels sous-estimés et des sociétés représentant un pari dont la notation de crédit est inférieure ou égale à B. Les valeurs sûres des pays émergents ou même les émissions publiques notées BB+ ou plus constituent, elles, le compartiment défensif.
L’indicateur de risque note sur une échelle de 1 à 7 cet OPC. Cet indicateur permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres OPC et la mention d’une catégorie 1 ne signifie pas que l’investissement est dépourvu de risque. En outre, il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer. Cet indicateur part de l’hypothèse que vous conservez le produit jusqu’à la fin de la période de détention recommandée de cet OPC. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant la fin de la période de détention recommandée de cet OPC. Les risques décrits ci-dessous ne sont pas exhaustifs.
Risque de perte en capital : L’OPCVM ne garantit ni ne protège le capital investi ; l’investisseur peut donc ne pas récupérer l’intégralité de son capital initial investi même s’il conserve ses parts pendant la durée de placement recommandée.
Risque de crédit : Le principal risque est celui du défaut de paiement de l’émetteur, qui ne paie pas les intérêts et/ou ne rembourse pas le capital.
Le risque de crédit est également lié à la dégradation de la notation d’un émetteur. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la valeur liquidative du fonds peut baisser en cas de constatation d’une perte totale sur une opération suite au défaut d’une contrepartie. La présence d’obligations d’entreprises dans le portefeuille - en direct ou par le biais d’OPCVM - expose le fonds aux effets de l’évolution de la qualité de crédit.
Risques liés à l’investissement dans les marchés émergents : Le portefeuille peut être exposé à certains titres présentant un degré de risque plus élevé que celui généralement associé aux investissements sur les principaux marchés financiers, notamment en raison de facteurs politiques et/ou réglementaires locaux. Le cadre juridique de certains pays dans lesquels l’OPCVM sous-jacent et le portefeuille d’investissement peuvent investir peut ne pas fournir la même protection ou information à l’investisseur que celle habituellement fournie sur les principaux marchés financiers. Les titres émis sur certains marchés dits émergents peuvent être sensiblement moins liquides et plus volatils que ceux émis sur des marchés plus matures ; par conséquent, la détention de ces titres peut augmenter le niveau de risque du portefeuille et la valeur nette d’inventaire peut baisser plus fortement et plus rapidement que dans les pays développés.
Risque de taux d’intérêt : En détenant des titres de créance et des instruments du marché monétaire, les fonds sont exposés aux variations des taux d’intérêt. Ce risque se définit comme une hausse des taux d’intérêt qui entraîne une baisse de la valeur des obligations et donc une baisse de la VL du fonds.
1. Classification SFDR : La politique d’investissement d’un fonds peut changer au fil du temps et donc entraîner éventuellement une modification de sa classification conformément au Règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Si vous avez des doutes concernant la classification SFDR d’un fonds, veuillez contacter votre conseiller habituel. Article 8 SFDR : Fonds article 8 selon le Règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) : fonds qui promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales.
2. Haut Rendement (High Yield) est un terme utilisé pour définir les émissions obligataires spéculatives dont la notation financière est strictement inférieure à BBBselon l’échelle de Standard & Poor’s. La rémunération de ces émissions est élevée, mais le risque de défaut de la contrepartie l’est également.
3. SPREAD: Le spread de rendement ou spread de crédit est la différence entre le rendement à l’échéance de l’obligation et celui d’un prêt à risque zéro de durée identique. Plus la solvabilité de l’émetteur semble bonne, plus le spread est faible Le processus d'investissement décrit dans ce document présente plusieurs limites internes décidées par l'équipe de gestion du portefeuille. Ceci reflète le processus d'investissement actuel, qui peut changer à l'avenir.
Pour les investisseurs suisses : Ce document à caractère publicitaire est émis par Edmond de Rothschild (Suisse) S.A., sise 18 rue de Hesse, 1204 Genève, Suisse, une banque suisse agréée et réglementée par l’Autorité Fédérale de Surveillance des Marchés financiers (« FINMA »). Les compartiments d’« Edmond de Rothschild Fund » figurant dans ce document sont des compartiments de la SICAV de droit luxembourgeois « Edmond de Rothschild Fund » agréés par la CSSF qui ont été approuvés par la FINMA pour être offerts en Suisse à des investisseurs non qualifiés.
Ce document est émis par Edmond de Rothschild Asset Management (France). Document non contractuel conçu à des fins d’information uniquement. Reproduction ou utilisation de son contenu strictement interdite sans l’autorisation du groupe Edmond de Rothschild. Les informations figurant dans ce document ne sauraient être assimilées à une offre ou une sollicitation de transaction dans une juridiction dans laquelle ladite offre ou sollicitation serait illégale ou dans laquelle la personne à l’origine de cette offre ou sollicitation n’est pas autorisée à agir. Ce document ne constitue pas et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, un conseil fiscal ou juridique, ou une recommandation d’acheter, de vendre ou de continuer à détenir un investissement.
Le groupe Edmond de Rothschild ne saurait être tenu responsable d’une décision d’investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces informations. Les OPC présentés peuvent ne pas être autorisés à la commercialisation dans votre pays de résidence. En cas de doute sur votre capacité à souscrire dans un OPC, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller habituel.
Les données chiffrées, commentaires, projections, et autres éléments figurant dans cette présentation reflètent le sentiment du groupe Edmond de Rothschild sur les marchés, son évolution et sa règlementation, compte tenu de son expertise, du contexte économique et des informations possédées à ce jour. Ils peuvent ne plus être pertinents au jour où l’investisseur en prend connaissance. Par conséquent, le groupe Edmond de Rothschild ne saurait être tenu responsable de la qualité ou l’exactitude des informations et données économiques issues de tiers.
Tout investissement comporte des risques spécifiques. Il est recommandé à l’investisseur de s’assurer de l’adéquation de tout investissement à sa situation personnelle en ayant recours le cas échéant à des conseils indépendants. De plus, il devra prendre connaissance du document d’information clé (DIC/KID) et/ou tout autre document requis par la réglementation locale remis avant toute souscription et disponible en français et en anglais sur le site www.edmond-de-rothschild.com onglet « Fund Center » ou gratuitement sur simple demande. Vous pouvez obtenir, sur le lien suivant. Un résumé des droits des investisseurs en français et en anglais. La société de gestion peut décider de cesser la commercialisation de ce Fonds, conformément à l’article 93 bis de la directive 2009/65/CE et à l’article 32 bis de la directive 2011/61/UE. « Edmond de Rothschild Asset Management » ou « EdRAM » est le nom commercial des entités de gestion d’actifs du groupe Edmond de Rothschild. EdR Fund Emerging Credit est enregistré auprès de la CNMV sous le numéro 229. Source d’informations : à défaut d’indication contraire, les sources utilisées dans le présent support sont celles du groupe Edmond de Rothschild. © Copyright Edmond de Rothschild. Tous droits réservés
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47 rue du Faubourg Saint-Honoré / FR - 75401 Paris Cedex 08
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Numéro d’agrément AMF GP 04000015 - 332.652.536 R.C.S. Paris
SOCIÉTÉ DE GESTION
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GESTIONNAIRE PAR DÉLÉGATION ET REPRÉSENTANT ET SERVICE DE PAIEMENT EN SUISSE
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Rue de Hesse 18 / CH - 1204 Genève
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Tout investissement comporte des risques spécifiques. Tout investisseur potentiel doit au préalable se rapprocher de son prestataire ou conseiller afin de se forger sa propre opinion sur les risques inhérents à chaque investissement indépendamment du Groupe Edmond de Rothschild et de ses entités affiliées en vue de déterminer l'adéquation de cet investissement avec sa situation patrimoniale et personnelle. Avant de prendre une quelconque décision d'investissement, les investisseurs doivent prendre connaissance des documents contractuels pertinents et notamment des politiques d'investissement ainsi que des facteurs de risque. Ils doivent veiller à pleinement comprendre les risques associés à l'investissement et doivent également tenir compte de leurs propres objectifs d'investissement et de leur niveau de tolérance au risque.
Risque de perte en capital : Il existe un risque que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité du montant investi.
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Les performances et les volatilités passées ne préjugent pas des performances et des volatilités futures et ne sont pas constantes dans le temps et peuvent être indépendamment affectées par l’évolution des taux de change.
Les performances indiquées ne prennent pas en compte les coûts et commissions supportés lors de l’émission et du rachat des parts, mais incluent les frais courants, les frais d’intermédiation, ainsi que les éventuelles commissions de performance prélevées. Elles ne prennent pas non plus en compte les frais fiscaux imposés par le pays de résidence de l'investisseur.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs des instruments financiers ou du gestionnaire. Si les chiffres exprimés sur ce site sont dans une monnaie différente que celle du pays dans lequel l'investisseur réside, les gains échéant au client peuvent se voir augmentés ou réduits en fonction de la fluctuation du taux de change.
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