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Les 5 flèches Edmond de Rothschild, verre sablé par l'artiste Gilles Chabrier, Paris



Flash marchés : Les marchés entre trêve géopolitique et indicateurs contrastés

Analyse de marché

Flash marchés : Les marchés entre trêve géopolitique et indicateurs contrastés

13/02/2026

•    La publication des indicateurs américains reste contrastée et entretient une certaine volatilité sur les taux.
•    En Europe, les responsables politiques multiplient les appels à des réformes structurelles, alimentant l’espoir d’un « réveil européen ». En parallèle, la Banque de France prévoit une croissance française résiliente au T1 2026. 
•    Au Japon, la large victoire électorale de Sanae Taikaichi lui assure une majorité absolue au Parlement et la capacité de mettre en œuvre son programme, qui repose notamment sur des baisses d’impôts et une hausse des dépenses de défense.

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La Lettre du CIO AM : Les rotations de marchés offrent de belles opportunités

Analyse de marché

La Lettre du CIO AM : Les rotations de marchés offrent de belles opportunités

12/02/2026

Le marché américain se rééquilibre notamment en faveur des petites capitalisations, sanctionnant désormais les lourds investissements des géants de la tech dans l'IA dont la rentabilité est incertaine.

La chute brutale du segment du logiciel est jugée disproportionnée. Le marché sous-estime la diversité des entreprises du secteur et ignore le paradoxe de Jevons, selon lequel la baisse des coûts liés à l'IA stimulera la demande de logiciels.

Dans ce contexte, nous renforçons notre exposition aux actions émergentes et japonaises. Côté obligataire, nous privilégions les obligations financières, émergentes et les hybrides d’entreprise, avec une préférence pour les maturités courtes et intermédiaires.

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De la mondialisation à la résilience : Une nouvelle grille de lecture des marchés

Communication thématique et produits

De la mondialisation à la résilience : Une nouvelle grille de lecture des marchés

10/02/2026

Depuis l’arrivée de Donald Trump au pouvoir, le durcissement géopolitique s’est accéléré, jusqu’à remettre en question des alliances considérées comme acquises. C’est ce que plusieurs dirigeants ont exprimé sans détour lors du Forum économique mondial de Davos qui s’est tenu fin janvier. Le Premier ministre canadien Mark Carney a ainsi prononcé un discours qualifié d’historique, appelant à la constitution d’une « alliance des puissances moyennes » capable de peser entre les blocs rivaux. Emmanuel Macron, de son côté, a dénoncé « un monde désormais régi par la loi du plus fort » et a insisté sur l’urgence de réformer en profondeur l’Union européenne pour lui permettre d’exister comme puissance stratégique autonome. Ces prises de position, dans un lieu emblématique de la mondialisation, ont souligné le décalage croissant entre l’ordre international d’hier et celui qui se dessine.

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Globalisation du marché de la dette hybride d’entreprise

Communication thématique et produits

Globalisation du marché de la dette hybride d’entreprise

09/02/2026

Un an plus tard, l’heure du premier bilan

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Flash marchés : Le calme au-dessus de la tempête

Analyse de marché

Flash marchés : Le calme au-dessus de la tempête

06/02/2026

•  Les doutes autour des besoins colossaux en investissements dans l’IA ont pris de l’ampleur, entrainant des sanctions extrêmement sévères contre les titres des géants de la tech américaine.

•  La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed pèse sur les actifs momentum, compte tenu de sa volonté affichée de réduire structurellement la taille du bilan de la banque centrale.

•  En Europe, Christine Lagarde réaffirme sa confiance dans la politique monétaire malgré une inflation en-dessous de la cible, tandis que plusieurs membres de la BCE alertent sur l’impact désinflationniste et restrictif de l’appréciation de l’euro sur les conditions financières.

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Semi-conducteurs versus logiciel : Inversion des polarités ?

Analyse de marché

Semi-conducteurs versus logiciel : Inversion des polarités ?

05/02/2026

Historiquement, les rôles sont bien définis : aux semi-conducteurs la cyclicité, la proximité avec la macroéconomie, et aux logiciels la croissance séculaire, structurelle.  
Aujourd’hui, nous observons une inversion des rôles : l’industrie du logiciel a gagné en maturité et les lois de la gravité et de l’économie commencent à s’y appliquer, surtout que cette dernière est devenue une composante conséquente du budget des entreprises. Parallèlement, le monde des semi-conducteurs s‘est temporairement extrait de la réalité économique, porté par un super cycle mêlant rupture technologique et ambitions démesurées, renforcées par un cas d’école de dilemme du prisonnier . 

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Flash marchés : Donald Trump sur tous les fronts

Analyse de marché

Flash marchés : Donald Trump sur tous les fronts

30/01/2026

•    Après un compromis avec l’UE sur le Groenland, Washington menace désormais le Canada d’une hausse de 100 % des droits de douane en raison de son rapprochement avec la Chine.
•    La Fed a maintenu ses taux directeurs inchangés, comme attendu, malgré deux votes en faveur d’une nouvelle baisse. 
•    En zone euro, les signaux de reprise se confirment avec des PMI en territoire d’expansion et des octrois de crédit toujours bien orientés.

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La dissuasion nucléaire est-elle un économiseur de budget de défense conventionnelle ?

Analyse de marché

La dissuasion nucléaire est-elle un économiseur de budget de défense conventionnelle ?

27/01/2026

Depuis la fin de la Guerre froide, la dissuasion nucléaire occupe une place singulière dans le débat stratégique européen. Héritage de la bipolarité, elle est souvent perçue comme une assurance ultime, garantissant qu’aucune agression majeure ne pourrait être tentée contre un État doté de l’arme nucléaire. De cette croyance découle une idée implicite mais structurante : puisque le risque existentiel est dissuadé, l’effort de défense conventionnelle peut être réduit sans conséquence majeure. Trente ans après la chute du bloc soviétique, cette conviction mérite d’être sérieusement réexaminée.

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Les invariants d’un monde qui change

Analyse de marché

Les invariants d’un monde qui change

23/01/2026

L’ordre mondial, qu’il soit économique, géopolitique, technologique ou encore sociétal évolue avec une vélocité déconcertante. Paradoxalement, les invariants liés à la nature humaine se manifestent avec une régularité continue.

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Flash marchés : TACO trade : Un air de déjà-vu sur les marchés

Analyse de marché

Flash marchés : TACO trade : Un air de déjà-vu sur les marchés

23/01/2026

•    Après la montée des tensions autour du Groenland, le ton s’est apaisé à la suite du discours de Donald Trump à Davos, annonçant la suspension des hausses de droits de douane, des discussions avec l’OTAN et une réunion tripartite sur l’Ukraine. 
•    En Europe, la France a choisi la voie du 49.3 pour faire adopter le projet de loi de finances 2026, entérinant un déficit public autour de 5 % du PIB, moins ambitieux que les objectifs initiaux. 
•    Dans un contexte de fragmentation géopolitique accrue, Pékin cherche à se positionner comme un partenaire stable, renforçant son ancrage diplomatique et commercial, notamment avec le Canada et l’Europe.

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Les Chroniques de l'ISR : « Jobs, baby, jobs! »

Chroniques ISR

Les Chroniques de l'ISR : « Jobs, baby, jobs! »

22/01/2026

Le trimestre précédent nous avait amené dans le contexte de la COP 30 au message positif « cheaper, baby, cheaper! », avec la compétitivité croissante depuis 10 ans des énergies renouvelables par rapport aux énergies fossiles, en particulier le solaire, et cela sans aides publiques. Cette dynamique constitue l’un des moteurs clés de la transition énergétique et environnementale en cours, l’exemple de la Chine étant à cet égard particulièrement éclairant. Il faudra d’ailleurs lire avec attention le volet environnement / climat du prochain plan chinois à cinq ans qui sera annoncé en mars prochain. 
En ce début d’année 2026, nous souhaitons mettre en avant un deuxième message positif ; « Jobs, baby, jobs! ». La transition énergétique en cours est en effet créatrice de plus en plus d’emplois durables et locaux accessibles aussi bien aux travailleurs qualifiés que peu ou pas qualifiés, aux cols blancs comme cols bleus.

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Washington brandit les droits de douane, l’Europe découvre le prix de la dépendance

Analyse de marché

Washington brandit les droits de douane, l’Europe découvre le prix de la dépendance

19/01/2026

En conditionnant l’imposition de nouveaux droits de douane à l’acceptation par l’Europe de son projet d’acquisition du Groenland, Donald Trump franchit une étape supplémentaire dans l’usage du commerce comme instrument de contrainte géopolitique. L’annonce de taxes de 10 %, appelées à grimper à 25 % dès l’été, vise directement plusieurs piliers économiques européens, de la France à l’Allemagne, en passant par le Royaume-Uni et les pays nordiques. 

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Bienvenue chez Edmond de Rothschild Asset Management

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