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Les 5 flèches Edmond de Rothschild, verre sablé par l'artiste Gilles Chabrier, Paris



Livre blanc : Obligations hybrides d’entreprises

Communication thématique et produits

Livre blanc : Obligations hybrides d’entreprises

15/05/2025

Le marché des obligations hybrides d’entreprises, traditionnellement centré sur l’Europe,
connaît une expansion rapide à l’échelle mondiale, créant ainsi de nouvelles opportunités
pour les investisseurs et les émetteurs.
Pour rappel, cette classe d’actifs a pris son envol en 2012 et figure parmi les segments du
marché du crédit ayant enregistré la croissance la plus rapide depuis cette période. Ce type
d’instrument est pertinent car il répond à un réel besoin des émetteurs : celui d’émettre des
quasi-fonds propres (au sens des agences de notation), non dilutifs et à un coût compétitif, notamment grâce à la déductibilité fiscale des coupons dans la plupart des juridictions. Du côté
des investisseurs, le contexte de taux d’intérêt bas en Europe, suite à la crise de la dette dans
les pays périphériques, et la recherche de rendement ont dès le départ suscité un fort intérêt.

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EdR SICAV European Smaller Companies : Tirer profit de la nouvelle dynamique économique en Europe

Communication thématique et produits

EdR SICAV European Smaller Companies : Tirer profit de la nouvelle dynamique économique en Europe

13/05/2025

L’Europe entre dans une nouvelle phase d’investissement massif, portée par des décisions historiques de réarmement et d’investissement dans les infrastructures, annoncées notamment par l’Allemagne et la Commission européenne. Ce tournant décisif s’inscrit dans une volonté plus large de réindustrialisation, d’innovation technologique et de souveraineté économique.
Dans ce contexte, les petites et moyennes capitalisations européennes ont une très belle carte à jouer, et ce d’autant que leur profil plus cyclique et plus domestique devrait leur permettre de profiter pleinement des retombées de ces plans d’investissement sur l’économie de la zone euro. 

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Flash marchés : Les marchés gardent leur calme malgré les réunions des banques centrales

Analyse de marché

Flash marchés : Les marchés gardent leur calme malgré les réunions des banques centrales

09/05/2025

•    Une rencontre prévue ce week-end entre les délégations américaines et chinoises laisse entendre que les deux pays sont prêts à négocier. 
•    Des divergences apparaissent parmi les banques centrales : la Banque d'Angleterre a réduit ses taux avec prudence, tandis que la Fed a choisi de maintenir ses taux, naviguant entre des signes de ralentissement de la croissance et des pressions inflationnistes.
•    En Allemagne, Friedrich Merz a été élu chancelier après deux votes au Parlement, un événement inédit, mais sa détermination a rassuré les investisseurs quant à la stabilité politique future.

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La Lettre du CIO AM : L’éléphant a-t-il cassé la porcelaine ?

Analyse de marché

La Lettre du CIO AM : L’éléphant a-t-il cassé la porcelaine ?

07/05/2025

Depuis le début de l’année, les performances des marchés ont été essentiellement déterminées par des considérations politiques. Le S&P500 est en train de revenir aux niveaux prévalant avant les annonces du Liberation Day, malgré un choc majeur sur la confiance des agents économiques. Ce rebond des marchés trouve manifestement sa source dans l’idée véhiculée par l’administration Trump selon laquelle, à partir du 4 juillet, le Gouvernement tournera la page du protectionnisme et basculera vers les programmes de baisses d’impôts et de déréglementation. 

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Investir dans la résilience : Une réponse lucide aux fractures de notre époque

Communication thématique et produits

Investir dans la résilience : Une réponse lucide aux fractures de notre époque

30/04/2025

Le monde change vite – et pas toujours dans le bon sens. Le contexte géopolitique se tend, entre conflits prolongés, fragmentation des alliances, dérèglement climatique, retour du protectionnisme et montée des populismes. Ces dynamiques génèrent des perturbations profondes et durables, qui remettent en question les chaînes d’approvisionnement, la stabilité des économies et la sécurité des populations. 

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Flash marchés : Quel impact des déclarations de l’administration Trump ?

Analyse de marché

Flash marchés : Quel impact des déclarations de l’administration Trump ?

27/04/2025

•    L'administration américaine est prête à discuter avec la Chine pour abaisser les droits de douane à 50-65 %, en échange de concessions.
•    Les incertitudes commerciales pèsent sur les données macroéconomiques, avec une légère dégradation des indices PMI américains et européens, et des entreprises américaines qui envisagent désormais de répercuter la hausse de leurs coûts sur les prix de vente.
•    Aux États-Unis, plusieurs membres de la Réserve fédérale préconisent la prudence concernant la baisse des taux, face aux risques inflationnistes liés à la guerre commerciale. En Europe, l'économiste en chef de la BCE n’exclut pas une baisse prochaine des taux directeurs.

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Flash marchés : Les marchés naviguent à vue

Analyse de marché

Flash marchés : Les marchés naviguent à vue

17/04/2025

•    Malgré les annonces contradictoires de l'administration Trump, les marchés ont accueilli positivement les exemptions temporaires de droits de douane sur les importations technologiques chinoises et les progrès dans les discussions commerciales avec le Japon.
•    La Fed adopte une approche attentiste pour éviter le désancrage des anticipations d'inflation, alors que les perspectives économiques se dégradent, malgré des ventes au détail américaines solides dues aux achats anticipés avant les tarifs douaniers. 
•    La BCE bénéficie de l’appréciation de l’euro qui lui octroie des marges de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire sans s’inquiéter de l’immobilisme de la Fed.

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Flash marchés : volte-face de Donald Trump sur les droits de douane

Analyse de marché

Flash marchés : volte-face de Donald Trump sur les droits de douane

11/04/2025

•    La Chine, seule à ne pas bénéficier de la trêve de 90 jours, fait face à des droits de douane extrêmement élevés, accentuant les tensions commerciales.
•    Les incertitudes autour de l'inflation et la croissance ne cessent de s’amplifier, surtout aux États-Unis, renforçant les craintes de récession.
•    Les ventes au détail européennes sont en hausse au T1 2025, confirmant la bonne tenue de l’activité en Europe. 

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Les Chroniques de l'ISR : La souveraineté européenne a besoin de durabilité

Chroniques ISR

Les Chroniques de l'ISR : La souveraineté européenne a besoin de durabilité

09/04/2025

On ne sait pas quand s’arrêtera le tourbillon Trump & Cie. Personne ne le sait, ni lui-même. Peut-être avec les prochaines élections « midterm » aux États-Unis de novembre 2026. En attendant, l’ensemble des décisions prises a l’immense mérite de réveiller l’Europe, et en premier lieu, l’Union Européenne. Sans attendre le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, le vieux continent s’est vu proposer pour son sursaut économique la feuille de route du rapport Draghi publié en septembre 2024. 

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Jour de libération, les Etats-Unis renversent les règles du libre-échange

Analyse de marché

Jour de libération, les Etats-Unis renversent les règles du libre-échange

04/04/2025

•    Les déclarations du « Liberation Day » de D. Trump ont accentué l'incertitude pour les marchés et la Fed, avec une série de droits de douane sur toutes les importations à l’exception du Canada  (déjà touché par 25 % de tarifs) et du Mexique.
•    Les premières estimations prévoient une contraction du PIB américain de -1,5 % et une hausse de l'inflation de +1,5 %.
•    En Europe, l’appréciation de l'euro face au dollar et la prévision de prix compétitifs sur les produits chinois en manque de débouchés sur le marché américain pourraient atténuer les impacts de ces mesures. 

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Un irrésistible besoin de résilience

Analyse de marché

Un irrésistible besoin de résilience

03/04/2025

Après 30 ans de mondialisation « heureuse », le monde a changé. Frappé par la pandémie, par le risque géopolitique et en proie à des cyberattaques quotidiennes, ses citoyens sont en quête de protection. Les perspectives boursières sont particulièrement attractives pour les entreprises exposées à la thématique de la sécurité, qui offrent aux investisseurs et à la population la résilience tant attendue.

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Flash marchés : Des négociations toujours plus intenses

Analyse de marché

Flash marchés : Des négociations toujours plus intenses

28/03/2025

•    Les négociations entre les États-Unis et la Russie sur l'accord de cessez-le-feu restent bloquées par les sanctions occidentales dont la Russie demande la levée, entraînant des incertitudes sur l'inflation liée aux exportations de céréales.
•    Les États-Unis s'apprêtent à imposer des droits de douane supplémentaires sur le pétrole et les voitures étrangères, tandis que des inquiétudes persistent quant à l'impact de l'expulsion de 530 000 migrants sur l'offre et l'économie.
•    En Europe, l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne montre un léger soutien grâce au plan de relance, mais les PMI indiquent une contraction du secteur manufacturier, tandis que le secteur des services déçoit.

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