L’Inde s’impose comme un acteur de premier plan sur la scène politique internationale et occupe d’ores et déjà une place à part au sein de l’univers des pays émergents. Partenaire essentiel en Asie des démocraties occidentales face à la Chine, l’Inde est restée pragmatique pour préserver son économie d’un choc d’approvisionnement en matières premières.
L’économie indienne s’est profondément transformée au cours des dernières années, ce qui n’a pas été totalement perçu par les investisseurs, expliquant l’étonnante performance et résilience du marché selon nous.
La géopolitique
On entend souvent que chaque crise est l’occasion d’un renouveau, d’un changement de référentiel. Beaucoup d’encre a déjà coulé sur les conséquences de la guerre actuelle en Ukraine, mais parfois un silence en dit tout autant. Ce silence, c’est celui des États-Unis et de l’Europe vis-à-vis de l’attitude de l’Inde et de son non-alignement. Bien que Joe Biden ait récemment critiqué la décision indienne d’augmenter ses achats de pétrole russe, ces accusations sont bien timides en comparaison de celles à l’encontre de la Chine, sommée de se positionner.
Ce silence relatif s’explique par le statut d’allié majeur de l’Inde pour aider à contenir une Chine de plus en plus imprévisible, un allié majeur à ménager et qui entend jouer son rôle, mais pas à n’importe quelles conditions et qui n’ira pas sacrifier ses intérêts au nom de l’alignement. L’Occident a besoin d’une Inde forte. Le pays l’a bien compris et entend capitaliser sur ce soutien presque inconditionnel, tant les voisins inquiètent.
L’économie
L’Inde a pleinement pris conscience de ce qu’elle représente, politiquement, mais également économiquement. Évoquons un autre silence, celui de la disparition des bruits de pas dans les aéroports.
Là où par le passé les instituts technologiques indiens ont formé une diaspora – évoluant aujourd’hui dans les sphères dirigeantes – au service du secteur technologique américain, désormais la majorité de ces étudiants reste en Inde, conscients des opportunités qui s’offrent à eux sur place, au moment où les précédentes générations de migrants réinvestissent leur terre natale pour capitaliser sur son potentiel. Les ingénieurs indiens, pour qui les SSII indiennes étaient jusqu’ici l’unique débouché domestique, ont désormais beaucoup plus d’options, notamment les sociétés internet et start-up qui profitent du boom de l’économie digitale en Inde.
Les marchés
Dans ce contexte, le marché indien a également défié tous les pronostics : en raison de sa prime par rapport aux autres marchés financiers émergents, de sa sensibilité aux matières premières - tout particulièrement le pétrole - et de son formidable parcours l’année dernière, beaucoup étaient prêts à parier sur un repli prononcé de la Bourse.
En réalité, le marché indien a très bien tenu depuis le début de l’année avec une progression de 4,8% versus une baisse de 2,8% pour le reste des pays émergents (en EUR au 06/04/2022).
Les investisseurs déjà présents fixent sans doute leur horizon sur la décennie à venir et non les mois qui viennent.
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